Кілька сотень мільярдів доларів, що належать Росії, випарувалися. На Заході вирішили, що росіяни просто не заслуговують на ці гроші після нападу на Україну, пише Лукаш Войцик у Polityka.
Володимир Ленін сказав, що немає кращого шляху для соціальної революції, ніж розбещувати гроші. Чи знав про це і Володимир Путін, коли напав на Україну?
Президент Росії довго готувався до нападу. У військовому вимірі у нього не дуже добре. Фінансова підготовка виглядала набагато соліднішою, але навіть у разі військової перемоги вони можуть закінчитися фактичним банкрутством російської держави , руйнуванням її економіки та загибеллю рубля.
Путін не передбачав, що Захід зайде так далеко з санкціями. До агресії проти України казали, що він побудував «оплот Росії», накопичивши рекордні валютні резерви. Після анексії Криму Росія подвоїла його до 630 мільярдів доларів. Путін, ймовірно, припускав, що така сума захистить Росію від фінансової помсти. Але цього не сталося, оскільки Захід не лише виключив Росію з системи SWIFT, яка дозволяє здійснювати міжнародні міжбанківські операції, а й безцеремонно відрізав росіян від валютних резервів, які зазвичай використовуються для захисту власної валюти.
1.
Ефект? Безнадійне пожвавлення рубля триває вже два тижні. Кремль наказав всім російським експортерам, включаючи експортерів нафти, газу та вугілля, продати 80 відсотків своїх робочих місць. ваші заощадження в іноземній валюті. Це мало зупинити знецінення рубля без витрачання валютних резервів держави. Влада заборонила іноземним інвесторам продавати російські цінні папери, вивозити з країни тверду валюту, а також дозволила погашати валютні позики в рублях. Через кілька днів російський центробанк пішов ще далі і на практиці позбавив громадян (офіційно: «заморозив» на півроку) доступ до депозитів в іноземній валюті.
Це мало допомогло, бо в той же час російська економіка закривається. Лише минулого тижня понад двісті західних корпорацій із символами капіталізму, такими як McDonald, Coca-Cola та Apple, вийшли з країни. І процес цього відключення – також російських енергоресурсів, який американці зробили минулого тижня – може обійтися Москві дуже дорого.
Російські доходи (не доходи) від продажу нафти і природного газу в 2021 році явно перевищили прогнози і склали 119 млрд доларів, тобто понад 36%. державний бюджет. Тут після початку війни мало що змінилося — Європа та США тепер платять Кремлю приблизно один мільярд доларів на день за енергоресурси . Тиск з боку західних суспільств на їхні уряди міг би спрацювати – як частина аргументу, що підтримання будь-яких торговельних відносин з Росією де-факто співфінансує її агресію проти України.
Те ж саме стосується російських фінансових установ і корпорацій. Найбільшому російському кредитору Ощадбанку довелося закрити свої європейські відділення через те, що у нього просто закінчилися готівка. У якийсь момент акції Ощадбанку або таких російських гігантів, як Газпром, на Лондонській фондовій біржі втратили понад 90 відсотків. довоєнного значення. У відповідь Кремль розбив термометр, закривши Московську біржу до подальшого повідомлення.
За словами російського економіста Максима Миронова, останній раз Росія була так відрізана від світу ще до Горбачова. – За останні два тижні вона регресувала щонайменше на три десятиліття в економічному розвитку. Все, чим хвалився Путін – стабільність, передбачуваність, вищий рівень життя більшості росіян – випарувалося.
Вже в перші дні війни Миронов передбачав, що незабаром за долар доведеться заплатити навіть 350 рублів (на початку війни він коштував 80). Російська економіка до того часу опиниться в катастрофічному стані – промисловість зазнає краху, буде дефіцит основних товарів повсякденного користування. А ціни на решту товарів злетять до такого рівня, що пересічному росіянину буде проблема задовольнити основні потреби. Почнеться масова еміграція з Росії.
На Заході панує хибна думка, стверджує Миронов, що Росія за останні роки зробила промисловий стрибок, будуючи нові заводи. Проблема в тому, що всі ці величезні інвестиції надходять від автомобільної, авіаційної та побутової промисловості. І вони використовують імпортні речі. – Це означає, що в найближчі місяці нас чекає зупинка цілих галузей з усіма наслідками – дефіцитом продукції, масовим безробіттям, зниженням податкових надходжень і, як наслідок, проблемами з виплатою зарплат бюджетникам.
Все це віщує швидке падіння рубля. Тому що Захід позбавив Росію основного інструменту її захисту, тобто валютних резервів. Уряди запасаються такими резервами в золоті чи іноземній валюті, найчастіше в доларах чи євро, і найчастіше за кордоном.
Найважливішою причиною того, що державні резерви є переважно іноземними, є їх основна функція: необхідні для ефективного управління інфляцією всередині країни. І найефективніше це робиться шляхом втручання за кордон. Коли уряд купує власну валюту за кордоном за рахунок своїх іноземних резервів, її вартість зростає, а інфляція спадає. І навпаки, купуючи іноземну валюту, уряд послаблює власну, тим самим підживлюючи інфляцію.
2.
У сучасній військовій практиці це виглядає наступним чином. До агресії росіяни скуповували стільки доларів і євро, скільки могли. По-перше, для захисту від очікуваних санкцій і проблем зі збереженням курсу рубля. І по-друге, як частина психологічної війни – якщо вони побачать наш фінансовий щит, вони врешті-решт знімуть санкції.
Коли Росія завдала удару 24 лютого, її центральний банк негайно почав купувати рублі за ці накопичені іноземні валюти, щоб стримати падіння. В середньому це вийшло і тривало недовго, тому що за три дні Захід відрізав російський центробанк від його резервів. У перший день вторгнення рубль все ще був на рівні 87 доларів до 1 доларів, зараз він коливається між 140 і 160 рублями за долар. Вперше в історії це тризначне співвідношення.
Валюта, що занурюється в прірву, може потягнути за собою всю економіку свого походження. Навіть сьогодні надслабкий рубль робить імпорт (якщо ще не заборонений) різко дорогим для росіян. Таким чином, він потрапляє як до звичайних споживачів, так і до виробників, які вже не можуть дозволити собі іноземну сировину або запчастини, що не виробляються в Росії. Відносно високий і зростаючий рівень життя росіян був пов’язаний з імпортом західних товарів, за які вони вже не в змозі платити.
Це, у свою чергу, може мати прямі політичні наслідки. – Росіяни стикаються з тим, що за свої гроші вони можуть купувати все менше і менше. Вони стають все біднішими, каже Майкл Бернстам, економіст зі Стенфордського університету. – І якщо громадяни країни перестають вірити у власні гроші, дні місцевого режиму лічені.
За словами Бернстама, обмінність рубля досі була основою довіри до російської держави. Це ніколи не була певна валюта, але принаймні її можна було обміняти на долари чи євро. Це не тільки забезпечувало душевний спокій багатьом росіянам, але, перш за все, було мастилом для всіх ділових операцій з іноземними державами. Без цього залишки довіри до держави випаровуються.
І ця довіра ніколи не була високою в Росії, історично. У 1990-х роках рубль був дуже мінливим. З цієї причини, наприклад, багато російських магазинів вже давно виставляють дві ціни на свої товари – в рублях і в доларах. Нормою було негайно конвертувати частину зарплати в долари. Слабке економічне зростання, яке обвалилося після азіатської кризи 1997 року, змусило російську владу через рік різко послабити рубль (у 1998 році інфляція зросла до 84%). Це відновило зовнішню конкурентоспроможність російської економіки, бо раптом російські товари стали дешевими. Але водночас ця девальвація забрала мільйони росіян від їхніх заощаджень і… віри в рубль. Політично команда Бориса Єльцина так і не оговталася від цієї кризи довіри.
Рубль зазнав аналогічного обвалу з нагоди російської анексії Криму, коли наприкінці 2014 року долар піднявся з тридцяти деяких рублів до понад 80. Це було пророчим повідомленням про те, що може статися: російські банкомати перестали витрачати долари, великі Західні компанії – в тому числі в Ikea – обмежені продажі в Росії (хоча її не закривали). У той час, однак, Захід не зайшов так далеко, щоб відрізати росіян від їхніх резервів, і російський центробанк якимось чином врятував рубль, продаючи тверду валюту.
3.
Однак цього разу Захід вступив у справжню валютну війну. Особливо американці, які в останні роки все частіше використовують глобальне панування долара у своїй зовнішній політиці, щоб, зокрема, відрізали наступні ворожі уряди від їхніх іноземних резервів – так було з Іраном, Венесуелою і останнім із захопленим Талібаном Афганістаном. Це можливо, тому що більше половини світової торгівлі все ще здійснюється в доларах, половина світових облігацій і позик має бути погашена в доларах, 90 відсотків. одна сторона обміну валюти – долар.
Деякі коментатори, однак, вважають, що відключення російського центрального банку від резервів є поворотним моментом у світовій фінансовій історії. Адам Туз, професор економічної історії Колумбійського університету, пише про «карту, яку можна зіграти лише один раз». За словами Тузе, це початок кінця глобальної гегемонії долара, оскільки тепер Росія, Китай та їхні союзники побудують паралельну фінансову систему, повністю відрізану від доларової.
Наприклад, Абрахам Ньюман з Джорджтаунського університету, відомий своїми дослідженнями про політизацію фінансових ринків, дотримується іншої думки. Він зазначає, що глобальна система, заснована на доларі, – це не рішення зверху вниз, а ініціатива знизу вгору, побудована десятиліттями – добровільний вотум довіри інвесторів, трейдерів і підприємців американській валюті. Для них найголовніше те, що долар – це стабільні, легко конвертовані гроші з демократичної країни з прозорою правовою системою.
За словами кількох наших інтерв’юваних, Ньюман вдарив цвях по голові. – Смерть рубля і весь провал фінансової підготовки Росії до війни пов’язані з хибним, навіть у 19-му столітті, уявленням про гроші як носія абстрактної вартості. У той час як Захід довгий час вважав гроші соціальною конструкцією, заснованою не на якомусь золоті, а на довірі – між народами і державами, вважає Майкл Бернстам.
4.
До фінансової кризи 2008 року було набагато легше стверджувати, що гроші — це те, що має передбачувану вартість, яка не залежить від чиїхось примх. Що його можна обміняти на конкретні товари та послуги, зберігати та зберігати, а потім витрачати як завгодно.
Після кризи 2008 року відстоювати такий підхід набагато важче. У дискусіях про гроші переважало переконання, що це не що інше, як соціальний винахід, який сам по собі нічого не варте. Вищезгаданий Туз вже давно стверджує, що гроші є лише індикатором, за допомогою якого суспільство виражає те, що кому заборговано в товарах і послугах.
У цьому сенсі валютні резерви також є конструкцією, про яку ми домовилися. Вони не існують у реальному вимірі, це лише електронний запис – у даному випадку: на іноземних рахунках центрального банку. Їх можна скасувати або заблокувати однією кнопкою, як це зробив Захід щодо російських резервів.
Деякі критики стверджують, що це просто експропріація, і навіть війна не виправдовує крадіжки. Але відомий оглядач Bloomberg Метт Левайн стверджує, що міжнародна фінансова система за своєю природою не нейтральна, тому що вона досить збоченим чином винагороджує те, що добре з точки зору суспільства чи наднаціональної спільноти. – Він заснований на мережі зв’язків, у якій користувачі можуть винагороджувати один одного за суспільно хорошу поведінку і карати погану поведінку.
Якщо держава поводиться добре, тобто дозволяє своїм громадянам вільно розвиватися, багатіти, поважати їхні права, не обкрадаючи їх, наприклад, коли вона спричиняє інфляцію, — вона отримує винагороду та може використовувати багатства інших народів (як частина торгівля). Але коли країна поводиться погано, її рейтинг падає – на практиці: її валюта падає.
Як і у випадку з польською валютою, яка минулого тижня на деякий час перевищила ліміт у 5 злотих за євро. Звісно, в сусідній країні йде війна за злотий, але її ослаблення почалося раніше і є наслідком польських проблем з верховенством права , що прямо виливається в занепокоєння іноземних інвесторів за свої гроші, а опосередковано – за свої гроші. майбутнє польської економіки, яка все ще відрізана від мільярдів з Фонду реконструкції ЄС. Тим більше, що в умовах війни інтеграція в зоні євро, ймовірно, прискориться, а польська влада все ще не хоче приймати єдину валюту.
Звичайно, провина польського уряду — ніщо в порівнянні з тим, що робить Росія сьогодні. Але йдеться про механізм оцінки. У крайньому випадку, наприклад, коли одна країна намагається вбити іншу, глобальні споживачі доларів і євро викидають їх із цієї спільноти, оцінюючи її поведінку з точки зору панівної системи цінностей. А цифри на банківському рахунку такого пария втрачають будь-який сенс, бо втрачають міжнародне визнання. У цьому сенсі, за словами Левіна, фінансова система стала «вкрай недосконалою, але єдиним глобальним моральним авторитетом, здатним карати держави».
Так сталося з Росією після агресії проти України та її валютних резервів. Вторгнувшись, ця країна ігнорувала суверенітет та права власності України та її громадян. Тому шкоду Росії про те, що у неї викрали резерви, виглядає сумнівним. А смерть рубля та крах російської економіки – це цілком заслужене, хоча й недостатнє покарання.
Лукаш Войцик
Заступник керівника закордонного відділу «Політики». Випускник Ягеллонського університету та Школи соціальних наук IFiS PAN. Також навчався в Анкарі. Його дослідницька та журналістська робота зосереджена на турецькій та близькосхідній проблематиці. Відповідав за іноземні відділи в «Przekrój» та «Wprost».
