Згідно з останнім квартальним опитуванням The Wall Street Journal, незважаючи на ознаки того, що інфляція почала знижуватися , економісти все ще очікують, що вищі процентні ставки підштовхнуть економіку США до рецесії в наступному році.
У середньому бізнесмени та академічні економісти, опитані Журналом, оцінюють ймовірність рецесії в наступні 12 місяців на рівні 61%, що незначно змінилося порівняно з 63% у жовтневому опитуванні . Обидві цифри є історично високими поза реальними спадами.
Федеральна резервна система спочатку сподівалася, що зможе знизити інфляцію лише за рахунок уповільнення економічного зростання, а не прямого скорочення, що було названо «м’якою посадкою». Але три чверті респондентів сказали, що цього року ФРС не досягне м’якої посадки.
Це незважаючи на дещо оптимістичніші прогнози щодо інфляції. Якщо виміряти річну зміну індексу споживчих цін, інфляція знизилася з 9,1% у червні минулого року до 6,5% у грудні, і економісти очікують, що вона впаде до 3,1% до кінця цього року, нижчої кінцевої точки ніж 3,3%, які вони очікували в останньому опитуванні в жовтні. Вони вважають, що 2024 рік закінчиться на рівні 2,4%, що незначно змінилося порівняно з попереднім опитуванням.
«Хоча останні інфляційні відбитки показали певний прогрес, кілька постійних категорій, таких як основні послуги, пов’язані з історично жорстким ринком праці, що свідчить про те, що ФРС ще «довгий шлях», – економісти Deutsche Bank Бретт Райан і Метью Luzzetti сказав в опитуванні. «ФРС залишатиметься на траєкторії посилення, щоб відновити баланс ринку праці та стабільність цін, що, на нашу думку, призведе до різкого зростання безробіття та рецесії», — додали вони.
Грег Дако , головний економіст EY-Parthenon, сказав: «У той час як діяльність у сфері послуг залишається стабільною, житловий сектор падає під тягарем підвищених іпотечних ставок, а виробнича діяльність зупиняється — обидва сигнали про те, що наближається ширший економічний спад». Він очікує, що поєднання стійкої інфляції, жорсткіших фінансових умов і слабкішого глобального зростання призведе економіку США до легкої рецесії в першій половині 2023 року.
Хоча економісти не вважають, що рецесії можна уникнути, вони очікують, що вона буде відносно неглибокою та короткочасною , відповідно до інших останніх опитувань.
Вони очікують, що валовий внутрішній продукт зростатиме на 0,1% річних у першому кварталі 2023 року та скорочуватиметься на 0,4% у другому. Вони не бачать зростання в третьому кварталі та 0,6% зростання в четвертому.
Економісти очікують, що цього року ВВП буде стагнувати, опублікувавши зростання лише на 0,2% у четвертому кварталі 2023 року порівняно з четвертим кварталом 2022 року. В опитуванні WSJ у жовтні економісти прогнозували зростання ВВП на 0,4% у 2023 році.
Хоча більшість рецесій включали щонайменше два квартали поспіль із негативним зростанням, це не є критерієм, який використовує комісія Національного бюро економічних досліджень, некомерційної академічної групи, яка датує бізнес-цикли. Рецесія — це «значне зниження економічної активності, яке поширюється по всій економіці та триває більше кількох місяців», — повідомляє NBER на своєму веб-сайті. Тим не менш, навіть це визначення є вільним, оскільки NBER остаточно оголосив спад 2020 року на початку пандемії Covid-19 рецесією , хоча він тривав лише два місяці.
Очікується, що роботодавці будуть скорочувати робочі місця, починаючи з другого кварталу до кінця року, показало опитування. Економісти очікують, що загалом у 2023 році фонд оплати праці зменшуватиметься в середньому на 7 тис. осіб на місяць. Це різке зниження порівняно з жовтневим опитуванням, коли економісти очікували, що роботодавці додадуть майже 28 000 робочих місць на місяць протягом наступних чотирьох кварталів.
Економісти вважають високу інфляцію та зусилля ФРС з її приборкання головним ризиком для економіки цього року.
На запитання, яку категорію інфляції буде найважче приборкати у 2023 році, чверть економістів обрали житло. Ще 18% відзначили охорону здоров’я, а ще 18% вибрали особисті послуги.
Економісти, які беруть участь в опитуванні, очікують, що цього року ФРС доведеться підвищити базову цільову ставку федеральних фондів до 5% відповідно до прогнозів офіційних осіб центрального банку. У грудні ФРС підняла цільову ставку на піввідсоткового пункту до 4,25-4,5%. Представники ФРС намагаються збалансувати ризик занадто сильного підвищення ставок із ризиком недостатніх зусиль для уповільнення витрат та інвестицій, що може призвести до закріплення вищої інфляції .
Представники ФРС дали зрозуміти, що не планують знижувати ставки цього року. Економісти не погоджуються: 51% очікують, що ФРС почне скорочувати цього року, хоча це менше порівняно з 60% в останньому опитуванні. Цього року ринки також оцінюють зниження процентних ставок .
На думку 31% економістів, ФРС почне скорочення в четвертому кварталі цього року. Ще 37% очікують цього в першому кварталі 2024 року, а 8% – у другому кварталі наступного року.
Журнал опитав 71 економіста , хоча не кожен економіст відповів на кожне запитання. Опитування проводилося 6-10 січня.
